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Publicada: Lunes 23, Julio 2012 18:16 (GMT -0400)
l apoyo para sustentar el nivel inferior del rango de precios
para el metal amarillo será determinado por la solidez de la demanda física y
la resiliencia de las posesiones en productos cotizados (ETP), opina la
analista Suki Cooper de Barclays
Capital, con sede en el Reino Unido.
Si disminuye la demanda física de China e India -los dos
mayores consumidores-, el riesgo de descenso dependerá del interés en ETP ante
la falta de un catalizador que impulse más alto los precios, sostuvo Cooper en
el informe diario del banco sobre commodities.
La nueva demanda de ETP de oro se ha ido desvaneciendo, desde
flujos que superaban las 600t el 2009 a 332t el 2010 y 175t el 2011. En el
2012, el flujo sigue positivo pero ha crecido solo 36t en lo que va del año y
la mayor parte de la demanda nueva proviene de Europa, según la analista.
SENSIBILIDAD DEL PRECIO
Dado que se desconoce el nivel en que los inversionistas
compran o venden acciones, se puede "deducir a partir de los datos en qué
niveles de precio se acumula metal en depósito, al menos inicialmente, y en qué
niveles de precio resulta ser un punto de venta atractivo", señaló Copper.
Un cuarto del metal adquirido se acumuló cuando oscilaba
entre US$900/oz y US$1.000/oz. De ello, 850t de oro se compraron dentro de este
rango y solo 218t han sido rescatadas. Esto da una adición neta de 632t en los
251 días (más que nada en el 2009) en que los precios se cotizaron en ese
rango, observa la analista.
El interés neto se mantuvo sin variación sobre la marca de
los US$1.800/oz y los rescates brutos se incrementaron en el rango de
US$1.550-1.920/oz.
La marca de US$1.500/oz parece ser un nivel de partida para
las posesiones en ETP, si se considera que se han acumulado 2.172t de oro antes
de alcanzar este hito en precios. Bajo este nivel, los precios quedarían
significativamente expuestos a la baja, advierte Cooper.
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