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Publicada: Jueves 17, Mayo 2012 19:38 (GMT -0400)
Por Greta
Bourke / Business News Americas
Los precios del oro alcanzaron sus niveles máximos en
septiembre del 2011, mientras que en el caso de la plata esto se produjo en
mayo de ese año, señaló Jeffrey Christian, fundador y director gerente de la
consultora CPM Group, con sede en Nueva York.
"Hemos venido diciendo durante un par de años que
estamos alcanzando un máximo cíclico en el mercado de los lingotes",
indicó. Dado que el oro y la plata alcanzaron marcas sin precedentes el año
pasado, "al parecer esto es lo que ocurrió", agregó.
Sin embargo, eso no quiere decir que vayan en retroceso.
"Los precios se mantendrán altos, pero dejarán de subir", indicó
Christian, a lo que agregó que espera que los precios del oro se mantengan en
un nivel alto durante el próximo decenio debido a la creciente demanda de
inversión.
En India, el mayor consumidor mundial de metal amarillo, el
principal crecimiento se produce en la demanda de inversión. China, el segundo
mayor consumidor de oro, solía ser el más importante en consumo de joyas, pero
también está inclinándose hacia la demanda de inversión, de acuerdo con el
experto.
DE LINGOTES A VALORES
En algún momento, los inversionistas pasarán de lingotes de
oro a valores derivados del metal, de acuerdo con Christian. "Esto todavía
no ocurre, pero creemos que pasará", pronosticó.
La mayoría de los inversionistas compra lingotes porque
desean preservar el capital. Este tipo de inversionistas compra cuando el
precio está bajo. Los inversionistas de valores buscan otras señales.
CPM cree que los precios de los lingotes tienen que caer, si
bien no drásticamente, y que la producción de mina está creciendo y ofreciendo
oportunidades a estos inversionistas.
"Las compañías auríferas deben ser convincentes y
entregar valor a sus accionistas", indicó Christian.
"A los inversionistas expertos no les impresiona que una
empresa produzca más onzas, sino que quieren más utilidades", agregó.
La extracción de oro ha vuelto a ser extremadamente rentable,
ya que los costos directos se situaron en US$640/oz en promedio el año pasado,
lo que sube a US$800/oz para todos los costos. "De hecho, el 90% de la
producción mundial registró costos directos por debajo de la marca de los
US$1.000/oz el cuarto trimestre", detalló Christian.
Por otra parte, la demanda física no tiene el mismo
potencial. "El poder adquisitivo del oro no es constante", aseveró, y
citó estadísticas que demuestran que los precios del commodity se redujeron 50%
entre 1850 y el 2011 al ajustarse a la inflación.
"Por lo tanto, si se desea ganar dinero, hay que
invertir en lo produce material y genera ganancias", agregó.
PROYECCIÓN PARA LA PLATA
Este metal perdió terreno bruscamente tras alcanzar una marca
que bordeó los US$49/oz a principios de mayo del año pasado y está bajando. CPM
espera que el precio se mantenga por sobre los US$28/oz este año y luego
descienda a US$20/oz en el 2013, de acuerdo con Christian.
Cuando los inversionistas están pesimistas respecto de la
plata "lo venden y en grandes cantidades", agregó.
Sin embargo, el metal debiera reportar una buena demanda en
los próximos tres a cuatro años, anticipó el analista.
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